Центробанк ожидаемо оставил ставку на прежнем уровне
Совет директоров ЦБ решил оставить ключевые процентные ставки без изменений. Хотя темпы инфляции ускорились, причина - засуха, а не избыток денежного предложения; рост цен на сельхозпродукцию пока не несет угрозы дальнейшего разгона инфляции, в то время как экономики России и мира демонстрируют неустойчивость восстановления, говорится в сообщении Центробанка. Ставка рефинансирования - 7,75% - не меняется с июня.Инфляция ускорилась с 5,5% в июле до 5,9% к 23 августа (годовые темпы), с начала августа ее недельные темпы удвоились до 0,2%. «Я думаю, что мы будем видеть примерно такой темп до конца года, - полагает президент СбербанкаГерман Греф. - В октябре чуть повыше, под конец года - чуть пониже». Однако пока прогноз Сбербанка - около 7%, говорит руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка Ксения Юдаева: «Сейчас работают панические факторы, которые могут сойти на нет».Накануне министр финансов Алексей Кудрин также заявил, что из-за немонетарного характера ускорения роста цен бороться с ним с помощью ставок неэффективно. Министр экономики Эльвира Набиуллина сочла решение Центробанка взвешенным и обоснованным, несмотря на повышение министерством прогноза по инфляции (с 6-7 до 7-8% в 2010 г. и с 5,5-6,5 до 6-7% в 2011 г.): в июле, по оценке министерства, экономика сократилась после квартала роста.Из опрошенных Bloomberg 13 экономистов изменения ставки не ожидал никто. Сдерживание инфляции, ускорившейся из-за роста цен на продовольствие, задача не Центробанка, указывает Мария Помельникова из «Траста», а повышение ставок сейчас - при замедлении промпроизводства, инвестиций, кредитования - может повредить экономике. В то же время инфляционные ожидания подогрела не только засуха, но и высокие (в годовом сравнении) темпы роста денежной массы - около 30%, указывает она, не исключая повышения ставок до конца года. ЦБ может повысить ставки уже в октябре, полагает Наталия Орлова из Альфа-банка: при сохранении темпов инфляция к концу сентября достигнет 7%, в октябре разница между инфляцией и ставкой рефинансирования исчезнет. Кроме того, продолжает она, Минфин намерен во втором полугодии занять на внутреннем рынке до 1 трлн руб. (в 6 раз больше, чем в первом), что будет проблематично, если на валютном рынке ситуация сложится не в пользу рубля, и тогда Центробанк может повысить ставку для стимулирования притока внешнего капитала на рынок госдолга.Рынок гособлигаций не готов к такому объему средств, повышение ставок лишь усложнит Минфину задачу финансирования дефицита, не согласны аналитики «Ренессанс капитала», а в 2011 г. бюджетные займы в 1,7 трлн руб. могут кардинально изменить ситуацию с ликвидностью и вызвать двукратный рост ставок в финансовой системе с текущих 2-2,5%. Это приведет к удорожанию кредита и снижению экономической активности. Поэтому, считают они, ЦБ в ближайшее время может задуматься не о повышении, а о снижении некоторых ставок, например репо (сейчас от 5%). Следующее решение о ставках ЦБ будет принимать в конце сентября. ... Читать
Греческий евро - самая дорогая валюта среди 22 развитых стран
Центр макроэкономических исследований "Сбербанка" выяснил, что валюты стран Южной Европы, как и весь евро, переоценены. Обратная ситуация в Германии и Франции, где евро недооценен на 5%. Если бы валюты европейских стран были независимы, им бы потребовалась девальвация.
Оптимизм не исключает кризиса
Мировая экономика продолжит рост в 2010 году на уровне 2,93,3%, развивающиеся страны покажут до 6,2%, но и "второй раунд финансового кризиса" для ряда стран не исключается, говорится в очередном докладе Всемирного банка. Есть и другие риски, добавляют эксперты, например снижение потребления в Азии.
Кредиты замедленного действия
Основными бедами российских банков остаются крупные займы и кредитование связанных сторон, считают аналитики Moody's. В агентстве также обращают внимание на то, что четыре из двадцати крупнейших заемщиков банков (которых рейтингует Moody's) находятся в состоянии дефолта. Это говорит о том, что и после отзыва лицензии у Международного промышленного банка проблемы в банковском секторе сохранились: некоторые кредитные организации могут повторить судьбу банка Сергея Пугачева. По мнению аналитиков международного рейтингового агентства Moody's, основные риски российского банковского сектора заключаются в крупных кредитах и кредитовании связанных сторон. По оценке агентства, на двадцать крупнейших заемщиков российских банков приходится 240% их собственного капитала, что вдвое превышает показатели развитых рынков. В кризис, по мнению аналитиков Moody's, высокая зависимость банков от займов связанным сторонам в половине случаев приводила к дефолту кредитных организаций. Казалось бы, после отзыва лицензии у проблемного Межпромбанка и заявлений топ-менеджеров ЦБ о том, что этот частный случай не отразится на положении банковской системы, можно было ожидать того, что буря миновала. Однако, по-видимому, проблемы кредитных организаций еще не исчерпаны. Так, аналитики Moody's обращают внимание на то, что из двадцати крупнейших заемщиков российских банков три-четыре находятся в состоянии дефолта или реструктуризации задолженности, что влияет на качество их кредитного портфеля. Такую статистику эксперты Moody's провели на основе анализа банков, которым присваивает рейтинги, - это порядка 107 кредитных организаций, что составляет 80% активов всего сектора. По словам главного экономиста Jones Lang LaSalle Евгения Надоршина, выданные кредиты вынуждают банки накапливать резервы и, соответственно, сдерживают развитие сектора. «Теперь эти кредиты лежат на балансах банков, осложняя им жизнь. Кредитные организации вынуждены формировать под них достаточные объемы резервов», - пояснил г-н Надоршин. Старший аналитик Fitch Ratings Александр Данилов признает, что существуют повышенные риски при кредитовании крупных заемщиков, но это не означает, что для банков они материализуются в какие-то потери. «У ряда банков могут быть концентрированные портфели, но при этом хорошее обеспечение и заемщики нормального качества», - пояснил г-н Данилов. «Проблема российской экономики в том, что в ней доминируют несколько крупных компаний, в связи с этим существенные риски в банковском секторе сосредоточены в кредитовании крупного бизнеса, - сказала РБК daily главный экономист Сбербанка Ксения Юдаева. - Учитывая, что у нас сейчас экономика развивается достаточно медленно и в тех компаниях, которые активно кредитовались банковским сектором - это строительный сектор и машиностроение, - ситуация еще очень далека от докризисной и условно нормальной, комбинация этих двух факторов говорит о том, что не все проблемы в банковском секторе решены. Ситуация с «плохими» долгами остается достаточно сло ... Читать
Место России в торговле со странами СНГ занимает Китай
Экономика стран СНГ зависит от России гораздо меньше, чем это принято считать, выяснил Центр макроэкономических исследований "Сбербанка". Ключевым игроком и для СНГ, и для России, и для всего мира становится Китай.
ИГСО: банковская система Венесуэлы - одна из самых устойчивых в Латинской А ...
Банковская система Венесуэлы является одной из самых устойчивых в Латинской Америке благодаря системе жесткого государственного регулирования. Если банки не выдают кредиты под низкие проценты, они подлежат национализации. Привлекательность венесуэльского рынка заставляет банки идти на снижение ставок, что, в свою очередь, способствует росту экономики. К такому заключению пришли специалисты Центра социально-политических исследований Латинской Америки Института глобализации и социальных движений (ИГСО). Политику венесуэльского правительства наглядно продемонстрировала недавняя национализация семи банков. В период президентства Уго Чавеса экономика Венесуэлы стремительно росла. Политика увеличения реальных доходов населения привела к потребительскому буму. Возрастающий платежеспособный спрос вызвал повышение кредитной активности банков. «Правительство понимало, что для продолжения экономического роста необходимо умерить аппетиты банковского сектора, и ввело строгие правила регуляции. Это позволило избежать спада деловой активности и массового краха самих банков с началом мирового кризиса», - отмечает директор ИГСО Борис Кагарлицкий. По его словам, в современной Венесуэле любое финансовое нарушение приводит к переходу банка в общественную собственность. Расширение присутствия государства в банковском секторе происходит не только за счет национализации провинившихся банков. «С целью усиления своего влияния в банковской системе правительство выкупило в 2009 году у испанского Santander за 1 миллиард долларов один из крупнейших в стране банков Banco de Venezuela», - напоминает Леонид Грук, руководитель Центра социально-политических исследований Латинской Америки ИГСО. Очевидно, что в ближайшем будущем направления финансовой политики банков будут полностью определяться государством. Однако в полной национализации сектора правительство пока не заинтересовано. Этому мешают мировой экономический кризис и необходимость направлять денежные средства на стимулирование деловой активности. В 1994 году Венесуэла пережила банковский кризис. Более половины банков закрылись, большая часть населения потеряла свои сбережения. С тех пор политика в финансовом секторе привлекает особое внимание общества и является ключевым направлением для правительства. Стремительное сокращение бедности в стране (с более чем 50% граждан, находящихся за чертой бедности, в 1998 году до 26% в 2008-м), бурное жилищное строительство вместе с быстрым ростом экономики снова сделали венесуэльский рынок привлекательным для частного бизнеса. Однако в последние годы правительство выступает с более сильных позиций и имеет возможность контролировать финансовый сектор.
Избыточная ликвидность банков сопоставима с инвестициями госмонополий на эт ...
Согласно оценкам Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), объем избыточной ликвидности российских банков на депозитах и в облигациях ЦБ составил 1,5 трлн рублей. Это сопоставимо с объемом всех инвестиций, запланированных госмонополиями в 2010 году.
Многие российские банки страдают от денежного голода
«Объем накопленной банками ликвидности достаточен», - не раз отмечал глава ЦБ Сергей Игнатьев. Однако вопреки заявлениям руководителей ЦБ о том, что денег в банковской системе достаточно, это не так. Если оценивать «среднюю температуру по больнице», то нехватки денежных средств вроде бы нет. Но если рассмотреть кредитные организации по отдельности, то видно, что ликвидность распределена крайне неравномерно. Как показывают данные «Центра развития», которые он предоставил «Маркеру», большая часть банковской ликвидности сосредоточена в нескольких крупнейших банках. Остальная же часть банковской системы страдает от недостатка денег. Есть множество банков, даже крупных, у которых уровень ликвидности ниже минимального безопасного значения. В случае очередного ухудшения экономического положения или оттока вкладчиков эти банки окажутся на грани банкротства.В среднем по системе ликвидные активы (корреспондентские счета, депозиты в ЦБ и вложения в облигации Банка России) составляют порядка 5% от всех активов банков.1,5 трлн руб. Все активы банковской системы составляют порядка 29 трлн руб. Крупнейшие банки в качестве буфера ликвидности держат в настоящее время около 2-5% активов, говорится в обзоре Центра экономических исследований МФПА Но большинство банков обладает значительно меньшим объемом денежных средств. «Есть ряд банков, у которых денег очень много, и значительное число банков, у которых их значительно меньше», - говорит Дмитрий Мирошниченко, ведущий эксперт Центра развития.Среди традиционных лидеров по объему денежных средств Газэнергопромбанк, Сбербанк, Альфабанк, Возрождение. «Если у банка очень много абсолютно ликвидных активов, выше, чем по банковской системе, то это говорит о том, что банк скорее всего боится кредитовать, потому что он не уверен в своих заемщиках и предпочитает вкладывать деньги либо в облигации Банка России, либо просто на корсчета и депозиты в ЦБ, ставки по которым не очень высоки. Если бы банк был уверен в своих заемщиках, то по кредитам он получал бы 15-16%», - комментирует Михаил Мамонов, эксперт ЦМАКП (Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования). Например, Сбербанк за четыре месяца с начала года привлек вкладов населения на 350 млрд руб. и примерно на такую же сумму приобрел облигации Банка России. На 400 млрд руб., по оценкам Михаила Мамонова.На другом полюсе находятся банки с невысоким уровнем ликвидных активов - те, у кого ликвидность меньше безопасного уровня в 2% от активов. Среди них много тех, кто занимается розничным кредитованием. Но «малоликвидные» банки делятся на тех, кто имеет мало свободных средств не из-за хорошей жизни, и тех, кто не держит «заначек» просто потому, что ничего не боится. К последним можно отнести ВТБ 24, ВЭБ, Банк Москвы. Банки не беспокоятся за свое состояние, потому что всегда могут рассчитывать на помощь государства или привлечь деньги на межбанковском рынке ― поэтому ему не имеет смысла держать большую ликвидность. Но если с оттоком вкладов столкн ... Читать
Директор «Тройки Диалог»: «Мы еще несколько лет будем переваривать те глупо ...
Основным индикатором того, что ситуация в экономике исправляется, будут «массивные» инвестиции и прием компаниями людей на работу, уверен исполнительный директор инвестиционной компании «Тройка Диалог» Жак Дер Мегредичян. Такое мнение он высказал в интервью радиостанции «Коммерсант FM» на Петербургском международном экономическом форуме. «Чтобы инвестировать, нужны деньги. Деньги можно брать за счет кредита либо за счет выхода на рынок компаний, привлечения инвесторов, поэтому задача важная для реальной экономики, и в какой-то момент рынок снова должен выполнять то, зачем он существует. То есть быть местом, где встречаются те, кому нужны деньги, и те, у кого они есть, инвесторы, а не только быть пространством для спекуляций. Я думаю, что мы это увидим, и я думаю, что многие российские предприятия в том числе будут выходить на рынок следующие пару лет, если международные условия нам это позволят», - поделился Дер Мегредичян своим видением пути восстановления экономики. Оценивая сегодняшнее состояние финансовых рынков и вероятность второй волны кризиса, он сказал: «Я думаю, что до конца никто не знает. Понятно, что ситуация непростая, видно, что если 2-3 года назад всех волновал рост экономики в Америке, а полтора года назад все смотрели только на Китай, то сейчас все смотрят на Европу. Есть еще много проблем, одна из которых - и основная, наверное, - то, что мир жил много лет за кредитные деньги, и это было и на уровне государств некоторых, это было и на уровне частных компаний. Рано или поздно за это надо платить... Будем надеяться все-таки, что развитие событий будет позитивным, что постепенно экономики и компании смогут это переварить, но дорога будет длинной». «На сегодняшний момент рост экономики еще не виден. То есть ситуация стабилизируется, но пока еще нет таких элементов, которые показывали бы нам, что все уже успокаивается», - указал он, добавив: «Сейчас в мире идет некоторое ускорение, но я думаю, что мы еще несколько лет будем переваривать те глупости, которые были сделаны».
ВБ: экономика стран восточной Европы и Центральной Азии восстанавливается о ...
Восстановление экономики стран восточной Европы и Центральной Азии происходит недостаточно высокими темпами, при этом в большинстве стран региона экономический рост не сопровождается увеличением числа рабочих мест, сообщил вице-президент по региону Европы и Центральной Азии Всемирного банка (ВБ) Филипп Ле У'Эру. «Восстановление экономики происходит, но темпы ускорения недостаточно высоки. Кроме того, некоторые страны имеют по-прежнему отрицательные темпы роста, многие из стран очень медленно восстанавливают свою экономику», - сказал он на брифинге в Вашингтоне в рамках осенней сессии МВФ и Всемирного банка. Ле У'Эру напомнил, что год назад активно велись споры о том, по какой кривой - V-, U- или W-образной - будет развиваться кризис. «Если даже переберем весь алфавит, мы не найдет какой-либо символ, чтобы обозначить динамику кризиса и восстановление после него. И тогда мы решили, что лучше всего он описывается через знак квадратного корня», - сказал вице-президент ВБ. По его словам, некоторые страны по-прежнему имеют отрицательные темпы роста, «картина очень дифференцирована». «Некоторые страны показывают очень хорошие темпы роста, в частности Туркменистан и Турция. А Киргизская Республика, которая испытывает некоторые проблемы политического характера, и Латвия показывают отрицательные темпы роста. То же справедливо и для Румынии, и для других стран», - отметил Ле У'Эру. Согласно прогнозам ВБ, средний рост экономики по региону Европы и Центральной Азии в 2010 году составит 4%. «По сравнению с прошлым годом это хорошо, потому что в прошлом году было почти минус 5%», - пояснил главный экономист по региону Европы и Центральной Азии ВБ Индермит Гилл. Говоря о факторах роста, он сообщил, что «восстановление обеспечивается ростом экспорта, так, Польша и Турция демонстрируют резкий рост объема экспорта». «Также мы видим, что восстанавливаются цены на сырье, и это может обеспечивать значительный рост для РФ», - отметил он. В свою очередь, Ле У'Эру отметил усилия России по переходу к новой структуре экономики, менее зависимой от цен на энергоносители. «В этом году российские власти как никогда понимают, что 70% экономики зависит от нефтяных доходов. Поэтому были предприняты меры, направленные на диверсификацию и модернизацию экономики, поскольку от этого будет зависеть развитие России в ближайшее десятилетие», - заключил он.
Позолоченное дно
Золото и недвижимость стали лучшими инвестициями в апреле, а иностранная валюта ― худшим вариантом для сбережений. Беспорядки в Греции и возможные проблемы в других странах Европы не дадут евро быстро восстановить позиции, поэтому в конце весны ― начале лета эксперты рекомендуют хранить деньги в долларах и драгметаллах.
ЦБ не успевает за оттоком
За месяц чистый отток частного капитала составил около $9 млрд - больше, чем за сентябрь - октябрь ($8 млрд), сообщил вчера председатель ЦБ Сергей Игнатьев. С начала года получилось почти $29 млрд. В декабре отток продолжается, сказал он, отказавшись комментировать недавний прогноз по чистому оттоку в $22 млрд за год: «Настроения могут измениться, всякое может быть». Может, в декабре окажется чистый приток, не исключает Игнатьев. Объемы валютных интервенций ЦБ в декабре сократились (по сравнению с началом ноября), добавил позже первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев.Ускорение оттока капитала вызвано ростом зарубежных активов банков почти на $9 млрд, тогда как их пассивы не изменились, рассказал Игнатьев: компании увеличили объемы валюты на своих счетах, для сохранения валютной позиции банки увеличили активы. До этого основным каналом вывода капитала были нефинансовые организации: за три квартала их нетто-вывоз составил $31,9 млрд против $15,9 млрд чистого ввоза у банков.Отток капитала усилился осенью на фоне роста цен на нефть. Отток - дело рук спекулянтов, считает Игнатьев, предупреждая, что играющих на понижение курса рубля «может постичь разочарование». Сальдо текущего счета в октябре - ноябре составляло почти по $4 млрд, нефть и другие экспортные товары дорожают, указывает он, «трудно предполагать дальнейшее ослабление рубля».Эксперты согласны с главой ЦБ. Компании действительно увеличивают остатки на валютных счетах, а банки вынуждены увеличивать валютные активы, говорит член правления Райффайзенбанка Сергей Монин. Обратное движение - приток может случиться, когда ожидания ослабления рубля не оправдаются, говорит он. С начала декабря рубль укрепился к бивалютной корзине на 0,4%, вырос фондовый рынок - это признаки, что отток может смениться притоком, считает Ярослав Лисоволик из Deutsche Bank. Как только курсы валют стабилизируются, спекулятивные позиции развернутся, отмечает предправления «Нордеа банка» Игорь Буланцев.Не видит Игнатьев и каких-либо серьезных макроэкономических рисков в 2011 г. По его оценке, рост экономики может составить 5%, кредитование вырастет на 20%. Инфляция замедлится до 6-7% с вероятных 8,4% в 2010 г., но ее ускорение начало беспокоить ЦБ, сказал Игнатьев, не исключив вероятность повышения ставок в I квартале 2011 г. или даже в этом году.В октябре - ноябре банки и компании копили валюту для пиковых выплат в декабре, население тоже увеличило покупки валюты, сработал и сезонный фактор - в этот период традиционно потребность в деньгах меньше, а доходы уже высоки и средства частично уходят на валютный рынок, говорит Олег Солнцев из ЦМАКП: «Но если отток продолжился в декабре, это можно объяснить только самосбывающимися ожиданиями». С февраля - марта сезонность развернет тренд и повышение ставки, уровень которой сделал спекулятивные вложения неинтересными, может начать притягивать «горячий» капитал, считает Солнцев: «Поэтому повышение ставки сейчас не очень логично». Инфляция после традиционного всплеска в I квартале будет за ... Читать
Эксперты: перегрев китайской экономики угрожает всему миру
World Economic Forum опубликовал исследование, где предвидит "жесткую посадку" китайской экономики, сегодня – самой динамичной в мире. Если лопнут китайские финансовые "пузыри", это может вызвать очередной кризис по всему миру.
Китай повысил базовые ставки впервые за 3 года
Народный банк Китая 19 октября увеличил базовые процентные ставки по кредитам и депозитам на 25 процентных пунктов. Это произошло впервые за последние три года. Согласно решению НБК, ставка по кредитам сроком на год была повышена с 5,31 до 5,56 процента, а ставка по депозитам - с 2,25 до 2,5 процента.
Исследование: Китай ожидают замедление экономического роста и высокая инфля ...
Китай ожидают замедление темпов экономического роста и высокий уровень инфляции в первом полугодии 2011 года. Как передает ИТАР-ТАСС, с таким прогнозом выступил исследовательский центр проблем развития Госсовета КНР. Эксперты этого центра полагают, что темпы роста ВВП Китая в 2011 году составят порядка 9%. В 2010 году этот показатель, согласно официальным данным, достиг 10,3%. Что касается инфляции, основным показателем которой в Китае считаются колебания индекса потребительских цен (CPI), то, по прогнозам этого правительственного исследовательского центра, в первом полугодии ситуация будет тяжелой. «В первом полугодии 2011 года заметно усилится давление со стороны роста потребительских цен. Во втором полугодии оно несколько ослабнет, однако итоговый показатель индекса потребительских цен будет выше, чем в прошлом году», - говорится в сообщении. Эксперты центра также считают, что в 2011 году в Китае произойдет замедление темпов роста экспорта из-за «торговых трений и повышения обменного курса юаня».
Промышленность замерла
Промышленность в августе подскочила на 7% по сравнению с прошлогодним показателем, сообщил Росстат. Но по сравнению с июльским показателем рост в разы скромнее - всего 0,1%. По сути, это стагнация производства, говорят экономисты.
Банкам не хватает денег и рентабельности
Центробанк считает, что, несмотря на антикризисные меры, угроза банковского кризиса в этом году сохраняется. Вторая волна кризиса пока отсрочена только мерами господдержки, предупреждают эксперты.
Худые проценты
Центральный банк РФ лишился права диктовать условия по частным депозитам и требовать от банков снижения ставок. Вводя ограничения в 2009-2010 годах, Центробанк был одновременно и прав, и неправ. С одной стороны, эта мера снизила риски для банковского сектора, то есть риск банкротства кредитных организаций, которые предлагали завышенные ставки. Но, с другой стороны, банки - коммерческие учреждения и могут предлагать проценты, которые считают для себя оправданными. Так что с этой точки зрения невмешательство регулятора в ценовую политику банков можно только приветствовать. Многие эксперты сразу же предположили, что кредитные организации станут повышать доходность предлагаемых вкладов. Однако не стоит забывать, что такие пассивы дороги в привлечении и операционном обслуживании. Кроме того, вклады физлиц - это весьма ненадежный пассив: ведь все вклады у нас в стране являются вкладами до востребования, поэтому снять средства вкладчик может в любую минуту. Нормальная же практика, например, с использованием депозитных сертификатов, как в США, которые решают проблему управления ликвидностью для банка и не нарушают интересов клиентов, у нас не приживается. Вместо этого каждый год поднимается вопрос об изменении законодательства для создания безотзывных вкладов, которые в условиях макроэкономической нестабильности только уменьшат ресурсную базу и увеличат процентные риски.Завышенные ставки по частным депозитам предлагались тогда, когда финансовый рынок испытывал дефицит ликвидности. Однако сейчас ситуация в финансовой системе совсем иная: ликвидности достаточно, и надежные банки могут привлекать гораздо более дешевые средства. Необходимо понимать: если банк берет деньги под высокую ставку, то разместить их нужно под еще более высокий процент. То есть, привлекая депозит под 14-16%, банку надо эти деньги разместить под 19-21% годовых. При этом средняя ставка по кредитам нефинансовым организациям в ноябре 2010 года была вдвое ниже - 9,2% годовых. Кредиты по ставке свыше 20% годовых - это сегмент потребительских беззалоговых займов, которые относятся к категории повышенного риска и пока мало интересны банкам. Так что наличие «избыточной» банковской ликвидности отнюдь не означает скорого восстановления былых темпов кредитования потребителей и корпоративного сектора.Еще один немаловажный момент - это отсутствие спроса на дорогие кредиты: и юрлица, и физлица, обжегшись на кризисе, дуют на воду и все более вдумчиво подходят к вопросу заимствования. Многие простые граждане решили, что могут обойтись без новых крупных покупок, а компании пока не собираются агрессивно расширяться ввиду все еще слабого спроса со стороны рынка. Правда, с кредитованием не все так плохо - объемы кредитов и ипотеки плавно начали расти, но банки в новых условиях все больше концентрируются на качестве своих услуг, портфелей и больше думают о снижении рисков и контроле издержек. Кризис сделал всем участникам процесса хорошую прививку осторожности, и это правильно, потому что в конце 2007-го ... Читать
Кудрин: еще треть «плохих» долгов только предстоит списать
Только две трети «плохих» долгов в целом по миру списаны на данный момент - такую оценку привел вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин в пятницу на совместной коллегии Минэкономразвития и Минфина. «Все страны решают очень схожие проблемы, еще не завершилось списание «плохих» активов в мировой финансовой системе. По оценке, их около 2,3 триллиона долларов, а списано 1,5 триллиона, то есть треть еще не списана», - сказал он. Также Кудрин отметил, что объем ипотечных кредитов, которые не будут выплачены, превысил в целом по миру 10%. «Это накопило запасы в результате неисполнения кредитов по ипотеке, запасы жилья, которые будут продаваться еще два-три года и тем самым будут обеспечивать очень низкие цены в сфере недвижимости», - указал глава Минфина. По его словам, как следствие, будет сохраняться не очень благоприятная ситуация по балансам банков. «В целом можно сказать, что потребительская модель развитых стран, которые пользовались преимуществом глобальной экономики, в том числе движением и привлечением капиталов, поддерживала рост и потребительский спрос за счет заимствований», - добавил Кудрин. В частности, по его словам, долг Франции в начале 1980 года составлял 20% ВВП, сегодня - уже 77%, Германии - вырос с 39% до 73% ВВП, а общий долг Евросоюза - до 78%. «Этот ресурс (заимствований) исчерпан. Поэтому в ближайшие 10-15 лет эти (развитые) страны должны будут перейти к уровню потребления, который будет зависеть от низкого роста спроса, то есть он не сможет быть еще обеспечен теми факторами, которые удастся мобилизовать», - подчеркнул Кудрин. Он также напомнил, что безработица будет оставаться на высоком уровне и это означает, что конечные плательщики уже набранных странами кредитов не будут иметь ресурсов для поддержания своего спроса. Кудрин высказал мнение, что пока лидерами роста будут оставаться азиатские страны и их роль в мировой экономике будет увеличиваться. «Вместе с тем китайский рост может замедлиться в силу накопившихся проблем. Так, в прошлом году в некоторых районах Пекина цены на недвижимость выросли на 43%, а в некоторых городах - на 80%», - указал министр, добавив: от того, как Китай пройдет этот период, зависит, насколько он сохранит имеющиеся темпы роста. Кудрин также констатировал, что развивающиеся рынки «в силу своей чувствительности к внешним шокам более уязвимы, чем развитые страны». Так, если предельно возможный для еврозоны уровень долга составляет 60% ВВП, то для развивающихся государств он не должен быть выше 30-40%.
Застряли на выходе
В начале года рынок был уверен, что к декабрю время сверхнизких ставок и закачивания ликвидности в экономику закончится. Но масштаб проблем оказался выше ожиданий, способность экономики восстановиться - ниже. ФРС и Европейский центробанк (ЕЦБ) были вынуждены запустить второй раунд количественного смягчения, национальные правительства - одобрить новые стимулирующие программы. Не хватило$1,7 трлн, потраченных ФРС на покупку активов в 2010 г., не хватило для поддержания роста США. Осенью была одобрена новая программа - на $600 млрд. ЕЦБ не раскрывает объемов выкупа долговых бумаг (суверенных и банков), но пообещал обеспечить банки ликвидностью - удовлетворить весь их спрос на трехмесячные кредиты по действующей ставке по меньшей мере до 12 апреля (с мая на выкуп гособлигаций ЕЦБ потратил 72,5 млрд евро).Кроме того, летом ЕС был вынужден создать европейский фонд финансовой стабильности объемом 750 млрд евро. Изначально предполагалось, что он проработает три года, но в декабре на саммите ЕС было решено сделать фонд постоянно действующим. При этом МВФ предлагал удвоить объем фонда.Крупнейшие экономики Азии тоже продлили стимулирующие программы. Япония потратит в 2011 г. 5,05 трлн иен ($61 млрд), Китай - более 4 трлн юаней ($600 млрд) в 2011-2015 гг. Долги и торможениеПричина продления стимулирующих мер - высокий уровень долгов и рост бюджетных дефицитов, считает Евгений Гавриленков из «Тройки диалог». В США, ЕС, Японии и Китае объем долгов достиг $6,3 трлн, из них $1,5 трлн должны американские потребители, отмечает Андрей Гартуэйт из Credit Suisse. Госдолг ЕС к началу 2011 г. достигнет 84% ВВП, еврозоны - 88,5% и продолжит увеличиваться, пишет Еврокомиссия: в 2015 г. он превысит 100% ВВП, к 2020 г. - 130%. Госдолг США сохранился в 2010 г. на уровне 62%, но вырастет до 70% в 2015 г. и 130% в 2020 г. (данные минфина).Мировая экономика замедляется с середины 2010 г., констатирует ООН, траектория продолжится и в следующем году. Торможение обещает и МВФ (см. график). Мировой рост замедлится с 4,5% в 2010 г. до 3,5% в 2011 г. и 3% в 2012 г., пессимистичны аналитики Capital Economics. Рост в конце прошлого года и в начале этого обеспечен фискальным стимулом и угасал по мере сокращения поддержки, пишет Economist Intelligence Unit. Несмотря на масштабное стимулирование, частная экономика не заработала, соглашается Ксения Юдаева из Сбербанка: во втором полугодии ситуация стала напоминать стагнацию. Темпов роста ВВП в 2,5% едва хватает для того, чтобы удержать безработицу на текущем уровне, но их недостаточно, чтобы она начала снижаться, признал председатель ФРС Бен Бернанке. «Рост подстегнули запасы, этот фактор временный - до возвращения запасов к нормальному уровню. Дальнейший рост расходов домохозяйств тоже может застопориться из-за отсутствия роста доходов», - отмечает Пол Эшвот из Capital Economics. Опасная помощьОчередное фискальное стимулирование обеспечит экономике США рост на 3% в 2011 г., безработица может снизиться до 9% (сейчас - 10,5%), считает Эшво ... Читать
АСВ: к концу 2010 года ставки по вкладам могут опуститься ниже инфляции
Исследовав поведение населения, эксперты АСВ сочли, что доходность по банковским депозитам будет на 0,5 процентного пункта ниже инфляции, то есть примерно 6-7%. Темпы снижения процентных ставок ускорятся во втором полугодии.
Олег Вьюгин: до окончания кризиса далеко
Рост валютных резервов в Китае, который сопровождается увеличением дефицита бюджета в США, уровень безработицы в странах, которые подверглись удару кризиса, и снижающийся уровень частного долга свидетельствуют о том, что кризис еще далеко не закончился, считает председатель совета директоров "МДМ-банка" Олег Вьюгин.
Всемирный банк предсказывает замедление роста экономики
Темпы роста глобальной экономики в 2011 году замедлятся с 3,9% до 3,3%, при этом основными локомотивами ее роста будут Индия и Китай. В развитых странах сохраняются такие проблемы, как долги по кредитам, безработица, слабый банковский сектор и высокий уровень государственных долгов, особенно в Европе.
