Выпуском рублевых облигаций заинтересовалась Черногория
Министерство финансов Черногории планирует выпустить государственные облигации в рублях. Скорее всего, обращаться бумаги будут на ММВБ-РТС, однако окончательного решения пока не принято. До этого рублевые облигации в России размещала только Белоруссия; торги этими бумагами начались в январе 2011 года на ММВБ.
Лукашенко разрешил выпуск облигаций в рублях
Президент Белоруссии Александр Лукашенко своим указом санкционировал организацию выпуска гособлигаций в рублях. Данный шаг направлен на привлечение иностранных инвестиций в белорусскую экономику. Объем выпуска белорусских облигаций будет зависеть от спроса, однако минимальная сумма составит 5-10 миллиардов рублей.
Ломбардному списку возвращаются докризисные рейтинги
Повышение требований Банка России к рейтингам облигаций для включения их в ломбардный список серьезно сократит возможности некрупных заемщиков. С 1 июля около 50 эмитентов со слишком низкими кредитными рейтингами больше не смогут рассчитывать на включение своих облигаций в ломбардный список, что снизит инвестиционную привлекательность таких бумаг. Новые требования к ценным бумагам, которые могут быть включены в ломбардный список ЦБ, Банк России огласил 31 января (см. «Ъ» от 1 февраля). До сих пор пороговое значение рейтинга эмитента (выпуска) ценных бумаг находилось на уровне В- (по шкале S&P и Fitch) и ВЗ (по шкале Moody`s) - эти значения были установлены во время кризиса для расширения ломбардного списка с целью обеспечить банки большими возможностями по привлечению ликвидности. В настоящее время в ломбардном списке присутствуют облигации 106 корпоративных эмитентов. Ужесточение требований будет проходить в два этапа: с 1 апреля минимальный уровень рейтинга эмитента будет установлен на уровне В (по шкале S&P и Fitch) и B2 (по шкале Moody`s), а с 1 июля - на уровне B+ (по шкале S&P и Fitch) и В1 (по шкале Moody`s). Требованиям ЦБ, вступающим в силу с 1 июля, не соответствуют бумаги эмитентов, уже выпустивших облигации на сумму 162 млрд руб., подсчитал аналитик банка «Траст» Леонид Игнатьев. Их рейтинг выше В-/В3, но ниже В+/В1. Среди них бумаги таких эмитентов, как «Копейка», «Синергия», «Ренессанс Капитал» (коммерческий банк), банков «Авангард», «Союз», «Тинькофф Кредитные системы», Бинбанка и других (всего 71 выпуск). Из них сейчас в ломбардный список включены бумаги на общую сумму 22 млрд руб. При этом периодически ЦБ включает в ломбардный список новые бумаги, поэтому у всех эмитентов с рейтингом не ниже В-/В3 до сих пор были шансы в него попасть. Такая возможность сохранится у них лишь до 1 апреля. Аналитики Номос-банка указывают, что в части изменений, вступающих в силу с 1 апреля, новым требованиям не соответствуют 23 эмитента (из них сейчас в ломбардном списке три компании - «Ситроникс», ЛСР и банк «Союз»). Под вторую волну ужесточения попадают бумаги 26 компаний, из которых сейчас в ломбардном списке 8 эмитентов. Повышение порогового значения рейтинга скажется на новых выпусках эмитентов, не соответствующих требованиям ЦБ. Если эмитент, имеющий рейтинг В-/В3, захочет разместить сейчас новые облигации, эти бумаги уже не смогут оказаться в ломбардном списке, указывает Леонид Игнатьев. В настоящее время планируются к размещению облигации, в частности, таких эмитентов (с рейтингом ниже В+/В1), как «Ренессанс Капитал» (зарегистрировано три выпуска биржевых облигаций на сумму 12 млрд руб.), Инвестторгбанк (три выпуска биржевых облигаций на 6 млрд руб.), банк «Авангард» (три выпуска биржевых облигаций на 5 млрд руб.). «Ужесточение требований к ценным бумагам при включении их в ломбардный список ЦБ знаменует сворачивание антикризисных мер регулятором, а также желание сдерживать излишнюю ликвидность в условиях нарастающей инфляции»,- ... Читать
Инвесторы укрепили рынок заимствований
Вчера завершилось размещение первого в этом году выпуска корпоративных облигаций. ОАО РЖД разместило бумаги объемом 15 млрд руб. под 9% годовых. Результаты воодушевили не только высококачественных заемщиков, но и эмитентов третьего эшелона, которые впервые с начала кризиса объявили о выходе на первичный рынок облигаций. Вчера ОАО РЖД разместило выпуск облигаций 23-й серии объемом 15 млрд руб. со сроком обращения 15 лет. Это первое размещение корпоративных облигаций в этом году. Организаторами займа выступили Транскредитбанк, «ВТБ Капитал», Газпромбанк, Сбербанк, «Тройка Диалог». По данным торговой системы ММВБ, с облигациями компании было зафиксировано 116 сделок. По словам одного из организаторов займа, бумаги РЖД купили «многие банки и управляющие компании, однако самый большой пакет, объемом более 1 млрд руб. приобрел на средства пенсионных накоплений ВЭБ». Как уже писал «Ъ», из-за большого спроса со стороны инвесторов, втрое превысившего предложение, накануне закрытия книги заявок ориентир по купону был снижен до 9-9,2% годовых при первоначально заявленном 9,2-9,6% годовых. В результате ставка первого купона была установлена на уровне 9% годовых. Заем для РЖД мог бы обойтись еще дешевле, отмечают эксперты. «На первичном рынке сейчас очень большой спрос при отсутствии предложения, и инвесторы готовы покупать облигации, тем более таких качественных заемщиков, как РЖД»,- говорит аналитик банка «Траст» Владимир Брагин. По его мнению, спрос на бумаги РЖД был бы и при ставке купона 8,8-8,9% годовых, «хотя на размещение по таким параметрам потребовалось бы чуть больше времени». Отсутствие предложения на первичном рынке позволяет тем эмитентам, которые уже приняли решение о выпуске облигаций, занимать на наиболее комфортных для себя условиях. Так, вчера Россельхозбанк (РСХБ), размещение облигаций которого станет вторым в этом году на первичном рынке, сообщил, что книга заявок по обоим выпускам закроется уже сегодня, хотя ранее называлась дата 8 февраля. Участники рынка связывают изменение планов РСХБ с тем, что потенциальные инвесторы уже найдены. Кроме того, банк уточнил ориентиры по купонам и доходностям размещаемых выпусков в сторону нижней границы. Так, ставка первого купона составит 9-9,2%, а доходность - 9,2-9,41%. Ранее эти параметры были установлены на уровнях 9-9,4% и 9,2-9,62% соответственно. Восстановление спроса на долговом рынке стало сигналом для выхода на первичный рынок других заемщиков, причем не относящихся к первому эшелону. Так, банк «Глобэкс» заявил о намерении 16 февраля разместить выпуск облигаций объемом 5 млрд руб. Как и в случае с РСХБ, организаторы размещения понизили первоначальный ориентир доходности в сторону нижней границы: если ранее доходность составляла 9,99-10,77% к годовой оферте, то теперь - от 9,99 до 10,25%. «В пользу этого эмитента говорит поддержка со стороны ВЭБа, который фактически санировал банк во время кризиса и сейчас его контролирует»,- говорит аналитик «Тройки Диалог» Александр Кудрин. Еще одним эмитен ... Читать
Крупнейший японский инвестбанк выпустит рублевые облигации
Японский инвестбанк Nomura Securities рассматривает возможность размещения на российском рынке рублевых облигаций на сумму 200-300 миллионов долларов. В течение лета крупнейший японский инвестбанк вел переговоры с потенциальными организаторами размещения бумаг. Срок размещения облигаций может составить 3 года.
Российские эмитенты в I квартале разместили на внутреннем рынке рекордный о ...
Российские эмитенты в I квартале разместили на внутреннем рынке рекордный за всю его историю объем облигаций - почти на 283 млрд рублей, что составляет треть от объема бумаг, размещенных за весь 2010 год. Об этом в четверг пишет «Коммерсант». При этом на долговой рынок смогли выйти эмитенты третьего эшелона, в том числе не имеющие рейтинговых оценок. Причина - необычайно высокий уровень ликвидности и низкие ставки, заставляющие инвесторов принимать на себя более высокие кредитные риски. Объем рублевых облигаций, размещенных в I квартале этого года, составил 282,88 млрд рублей, свидетельствуют данные Cbonds. Это на 9% меньше, чем в IV квартале 2010 года. Впрочем, аналитики указывают, что сравнивать эти два отчетных периода некорректно: I квартал традиционно считается одним из самых неактивных на долговом рынке, поскольку в январе размещений практически не бывает. В этом году в январе был размещен всего один выпуск на 3 млрд рублей, массовые размещения начались в феврале - 20 выпусков на 141 млрд, в марте - 21 выпуск на 138,88 млрд. В итоге показатели I квартала превысили объемы размещений в этот же период за все предыдущие годы. Кроме того, они соответствуют трети всего объема корпоративных облигаций, размещенных в прошлом году (855 млрд рублей). Всего с начала года на долговой рынок вышли 38 эмитентов. При этом значительная часть объема размещений в I квартале приходится всего на несколько компаний. Так, крупнейшими заемщиками были «Уралкалий» (50 млрд рублей), Объединенная авиастроительная корпорация (46,28 млрд), «Газпром нефть» (30 млрд), АФК «Система» (19,5 млрд), «Русал» (15 млрд). Эксперты указывают, что многие крупные сделки носили технический характер, когда, например, большую часть выпуска выкупал банк-организатор. По подсчетам аналитика «Тройки Диалог» Александра Кудрина, без учета технических сделок объем размещения облигаций на внутреннем рынке составил 179,6 млрд рублей. «Год назад объем размещения рублевых бумаг без учета технических сделок составлял 97,5 млрд рублей», - напоминает Кудрин.
Еврооблигации номинировали в рубли
Заемщики из стран СНГ стали более активно выходить на рынок еврооблигаций - в первом квартале объем таких заимствований вырос по сравнению с прошлым годом почти в два раза. На этом фоне выделяются российские эмитенты, которые не только не увеличили объем выпуска еврооблигаций, но и сократили его, предпочитая занимать на внутреннем рынке. Те же эмитенты, которые выходят на внешний рынок заимствования, все чаще размещают еврооблигации, номинированные в валюте, отличной от доллара. Особенно популярными становятся рублевые еврооблигации, поскольку освобождают компании от валютных рисков, отмечают эксперты. Первый квартал 2011 года оказался крайне успешным для рынка еврооблигаций стран СНГ, свидетельствуют данные Cbonds. За первые три месяца этого года эмитенты из стран СНГ выпустили еврооблигации на общую сумму $13,381 млрд, что почти вдвое превышает показатель за аналогичный период прошлого года. Примечательно, что рост заимствований произошел главным образом за счет выпусков из других стран СНГ (на рынок вышли эмитенты с Украины, из Белоруссии, Казахстана и Азербайджана), а не российских эмитентов, объем новых еврооблигаций которых даже незначительно сократился. Если в первом квартале 2010 года российские эмитенты разместили бумаги на $7,978 млрд, то в этом году объем заимствований составил $7,779 млрд (-3%). При этом объем размещений рублевых облигаций в первом квартале по сравнению с тем же периодом прошлого года вырос на 86% (см. «Ъ» от 19 апреля). Лидером среди организаторов размещений еврооблигаций эмитентов из стран СНГ стал «ВТБ Капитал», единственный российский банк, вошедший в топ-10. Разместив бумаги шести эмитентов на $1,597 млрд, «ВТБ Капитал» занимает долю рынка 11,93%. В тройку лидеров также вошли банки JP Morgan (шесть эмитентов на $1,517 млрд, доля рынка 11,33%) и Citigroup (шесть эмитентов на $1,401 млрд, доля рынка 10,47%). Примечательно, что рейтинг организаторов еврооблигаций на рынке СНГ в целом заметно отличается от аналогичного рейтинга для российского рынка в частности (см. таблицу). Отличительной чертой рынка еврооблигаций в первом квартале этого года стала диверсификация рисков заемщиков, выраженная в разных валютах заимствований. Так, ОАО РЖД разместило 20-летние еврооблигации в британских фунтах стерлингов с купоном 7,487%. Столь длинные бумаги в этой валюте не размещал ни один российский эмитент. Кроме того, Банк Москвы стал вторым российским эмитентом, который разместил евробонды на азиатском рынке, объем займа составил 150 млн сингапурских долларов по ставке 4,25%, а ВЭБ разместил бумаги на 500 млн швейцарских франков. Участники рынка отмечают также востребованность рублевых еврооблигаций, которые до сих пор воспринимались инвесторами как рискованный инструмент. «До 2010 года обычно в рублях размещались выпуски CLN, секьюритизированные еврооблигации, а также различного рода структурированные продукты, которые, как правило, отличались минимальным раскрытием информации»,- говорит руководитель проектов по России и страна ... Читать
Белоруссия выплатила шестимиллиардный долг российским банкам
Белоруссия погасила синдицированный кредит российских банков в размере 6 миллиардов рублей, полученный в декабре 2009 года. Заем был погашен за счет размещения облигаций на российском рынке на сумму 7 миллиардов рублей. Помимо основного тела кредита, были погашены также проценты.
Биржи РФ через 10 дней получат стандартные параметры допуска к торгам иност ...
Российские фондовые биржи смогут через 10 дней допускать к обращению и размещению акции иностранных эмитентов. Как сообщила в четверг пресс-служба ФСФР, Министерство юстиции РФ зарегистрировало приказ службы, утверждающий положение о составе и порядке расчета показателей ликвидности и инвестиционного риска ценных бумаг, на основании которого ведомством принимается решение о допуске ценных бумаг иностранных эмитентов к публичному размещению или обращению в РФ. Документ вступает в силу через 10 дней после опубликования. Закон, разрешающий прямой допуск на российский рынок зарубежных ценных бумаг, был принят год назад, но показатели, но основании которых биржи будут принимать решение по допуску этих бумаг к размещению и обращению, ФСФР разработала лишь в начале 2010-го. В настоящее время существует два режима допуска бумаг иностранных эмитентов на российский рынок. Если они активно торгуются на иностранных биржах, то российские могут самостоятельно допускать их к обращению. Бумаги, которые не обращаются за рубежом и по которым нет подтвержденных котировок, допускает ФСФР по представлению биржи, содержащему оценку их сравнительной ликвидности. Состав и порядок расчета этих параметров указаны в документе, который зарегистрировал Минюст РФ. Согласно этому положению, иностранная ценная бумага может быть допущена к публичному обращению, если существует хотя бы одна бумага, уже допущенная к торгам на фондовой бирже, уступающая или равная ей по всем установленным в положении показателям. Положение в общем случае предусматривает сопоставление справедливого спреда по лучшим ценам предложения на покупку и продажу ценных бумаг и объема заявок. Для иностранных ценных бумаг, которые сравниваются с бумагами, уже допущенными к торгам российской фондовой биржи, указанные параметры должны быть предусмотрены в договоре биржи с маркет-мейкером. При этом показатели по тем бумагам, с которыми производится сравнение, - справедливый спред и объем заявок с глубиной спреда в 20% - рассчитываются как усредненное значение по закрытии торгов за месяц. Для ценных бумаг иностранного государства или иностранного ЦБ предусмотрено изъятие из общих правил. Оно подразумевает применение одного вместо пары показателей: либо показателя справедливого спреда в информационных системах Bloomberg и Thompson Reuters, либо показателя объема торгов за три месяца. Для сравнения используются иностранные ценные бумаги, которые допускаются к публичному обращению на территории РФ, а если они еще не размещены - иные ценные бумаги того же государства или центрального банка. Объем торгов иностранными ценными бумагами в данном случае предполагается рассчитывать по итогам торгов на иностранных фондовых биржах. Приказом также установлены требования к допуску на торги фондовых бирж ценных бумаг иностранных биржевых инвестиционных фондов. В целях защиты имущественных интересов российских инвесторов для допуска к биржевым торгам указанных ценных бумаг необходимо указывать в проспекте ценных бумаг таких фондо ... Читать
Российская прописка облигаций из Белоруссии
Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) зарегистрировала проспект неконвертируемых процентных документарных государственных облигаций Республики Беларусь. Размещение будет проходить на фондовой бирже ММВБ. «Это важное событие, ведь Республика Беларусь - это первый эмитент-нерезидент в истории российского финансового рынка», - отмечает руководитель ФСФР Владимир Миловидов. Ранее такие бумаги выпускал только международный финансовый институт - Европейский банк реконструкции и развития.Размещением занимаются Сбербанк, Газпромбанк, ВЭБ и Альфа-банк. В середине октября президент Белоруссии Александр Лукашенко подписал указ, предоставляющий совету министров республики право разместить в 2010-2011 гг. гособлигации на сумму до 15 млрд российских рублей сроком обращения до пяти лет.15 ноября 2010 г. эмитент совместно с организаторами планирует проведение презентации для российских инвесторов, рассказывает вице-президент Сбербанка Андрей Голиков, само размещение состоится до конца месяца. Сейчас ФСФР зарегистрировала два транша - на 7 млрд и 8 млрд руб. «Задача-минимум - разместить один транш, а дальше мы будем принимать решение в зависимости от спроса, - говорит Голиков. - Острой необходимости разместить весь объем у эмитента нет».В августе Сбербанк разместил белорусские евробонды на $600 млн с погашением в 2015 г. с купоном 8,75% годовых, причем спрос в 2,5 раза превысил предложение. Аналитик «ВТБ капитала» Николай Подгузов полагает, что рублевый выпуск Белоруссия могла бы разместить с доходностью на уровне 8-9% в зависимости от сроков размещения. По его мнению, основной организатор - Сбербанк в случае форс-мажора может оказать поддержку выпуску.Изначально бумаги не будут включены в ломбардный список. «Сейчас мы обсуждаем с регулятором возможность того, чтобы в будущем эти бумаги технически могли включаться в ломбардный список», - рассказывает Голиков. По мнению Подгузова, включение в ломбардный список сделает бумаги более привлекательными.Наиля АСКЕР-ЗАДЕ
Белоруссия выпустит рублевые облигации до конца 2010 года
Белоруссия до конца текущего года может выпустить облигации в рублях. Такое заявление сделал вице-президент, директор департамента казначейских операций и финансовых рынков Сбербанка Андрей Голиков. Объем размещения будет зависеть от спроса, однако минимальная сумма составит 5-10 миллиардов рублей.
Объем рублевых облигаций превысил докризисный уровень
В этом году объем рынка бондов российских банков может преодолеть планку в 250 млрд руб., перекрыв докризисный уровень. Во многом активным размещениям на долговом рынке способствовала нестабильность кредитных портфелей банков. Эксперты отмечают, что на рынок стали возвращаться бумаги эмитентов третьего эшелона, правда, сами банкиры не согласны быть причисленными к высокорисковому сегменту.Объем размещений облигаций российских банков на внутреннем рынке с начала года уже достиг 237 млрд руб. и к 1 января 2011 года может преодолеть планку в 250 млрд руб., подсчитали эксперты Cbonds. Таким образом, в этом году по сравнению с итогами прошлого года, когда объем размещений бондов российскими банками составил 105 млрд руб., рынок может вырасти на 140%, а по сравнению с докризисным 2007 годом - на 60%. До кризиса эмитенты первого эшелона размещались с доходностями под 7-8% годовых, а третьего - 12-14%, отмечают в Cbonds.Таким образом, рынок облигаций практически вернулся к докризисным уровням, говорят эксперты. «Сейчас качественные заемщики размещаются со ставкой купона 7-8% и даже ниже. Так, Банк развития занял под 6,96% годовых к трехлетней оферте, а Россельхозбанк - 6,71% к полуторагодовой оферте», - отмечает аналитик Cbonds Елена Скурихина.По словам генерального директора «МЭФ-Аудит» Яна Гританса, столь активный выход банков на рынок рублевых облигаций в этом году объясним в том числе нестабильностью их кредитного портфеля. «На сегодняшний день у банков возможен риск дефицита оборотных средств. Как долговой инструмент облигации - один из популярных инструментов финансирования», - отмечает г-н Гританс. По его словам, активному росту объема размещений рублевых облигаций банков в этом году также способствовала низкая активность населения. «Основная доля вкладов населения приходится на Сбербанк и ВТБ24, а остальные банки испытывают дефицит источников привлечения и автоматически вынуждены прибегать к внешнему финансированию», - пояснил г-н Гританс.По словам руководителя инвестиционного департамента банка «Зенит» Кирилла Копеловича, драйвером значительного снижения рублевых ставок на облигационном рынке в этом году стала также избыточная ликвидность банков. «С учетом достаточно неоднозначных прогнозов по процентным ставкам на 2011 год банки стремятся использовать возможности локального долгового рынка», - добавил г-н Копелович.Елена Скурихина отмечает, что на рынок облигаций стал возвращаться третий эшелон. «Среди представителей высокорискового сегмента можно отметить СБ банк, Балтинвестбанк и Русский международный банк (РМБ) с доходностями 10-13% годовых к оферте через год-полтора», - отмечаетг-жа Скурихина. Однако банкиры не согласны с тем, что их причислили к третьему эшелону. Руководитель департамента операций на финансовых рынках РМБ Вадим Адлерберг пояснил, что у кредитной организации есть рейтинг В3 международного агентства Moody's, который позволяет находиться в ломбардном списке ЦБ. По словам г-на Адлерберга, по облигациям третьего эшелона доходн ... Читать
Белоруссия может в конце лета разместить в РФ облигации на 5-10 млрд рублей
Белоруссия может в конце лета разместить рублевые облигации минимальным объемом 5-10 млрд рублей, что будет первым размещением рублевых облигаций суверенным эмитентом в России, сообщил вице-президент, директор департамента казначейских операций и финансовых рынков Сбербанка Андрей Голиков на пресс-конференции в среду, передает РИА Новости. Сбербанк является одним из организаторов размещения. «Объем будет зависеть от спроса, но бенчмарк для таких выпусков составляет 5-10 млрд рублей», - сказал Голиков. Он отметил, что Белоруссия по итогам прошедшего на прошлой неделе в Европе роуд-шоу не отказалась от планов размещения еврооблигаций и ждет подходящего момента. Минимальный объем выпуска может составить 500 млн долларов при объеме программы 2 млрд, напомнил представитель Сбербанка.
Газпромбанк отдает долги по ипотеке
Газпромбанк впервые с начала кризиса решил выпустить ипотечные облигации. Сумма выпуска составит 7 млрд руб. Единственным банком, кто ранее уже рискнул выйти на этот рынок, был ВТБ 24, разместивший в конце прошлого года 15 млрд руб. Но это размещение не было вполне рыночным, так как больше половины того выпуска выкупили ВЭБ и АИЖК. Размещение Газпромбанка может показать, готовы ли рыночные инвесторы вновь покупать ипотечные ценные бумаги, ставшие, по сути, причиной коллапса на мировых финансовых рынках.Газпромбанк сообщил о планируемом размещении облигаций с ипотечным покрытием. Суммарный объем двух выпусков составит 7,06 млрд руб. Облигации номиналом 1 тыс. руб. будут размещаться в пользу квалифицированных инвесторов, в том числе ГПБ-Ипотеки и Региональной финансовой компании.Как сообщил «Ъ» зампред ГПБ-Ипотеки Александр Егоров, это первый с начала кризиса выпуск ипотечных облигаций Газпромбанка. Напомним, что первым из банков с начала кризиса разместил пятилетние ипотечные облигации ВТБ 24 - в декабре 2009 года на сумму 15 млрд руб. Ставка купона составила 9,7% годовых, средняя доходность по портфелю кредитов составляет 12,75% годовых. В рамках размещения было удовлетворено 34 заявки, однако более половины выпуска выкупили АИЖК и ВЭБ, сообщал тогда эмитент. В ВТБ 24 заявляли, что остальные бумаги приобрели рыночные инвесторы, но отказывались уточнять, кто именно выкупил бумаги.Банки не размещали ипотечные ценные бумаги из-за отсутствия спроса на них вследствие мирового финансового кризиса. «Инвесторы бегут от ипотечных рисков, как черт от ладана»,- заявляли эксперты на протяжении последних лет. Напомним, что финансовый кризис начался с кризиса ипотеки subprime в США, где ипотечные облигации, выпускаемые банками, оказались обесцененными.Ориентиры по доходности в ГПБ пока не называют. Но, по словам Александра Егорова, решение о выпуске бумаг именно сейчас связано с тем, что с начала кризиса рынка для ипотечных бумаг фактически не было. «Но недавно прошло размещение облигаций АИЖК, по ним была хорошая доходность, и интерес рыночных инвесторов превысил объем размещения, значит, время пришло»,- говорит господин Егоров. АИЖК разместило старший транш облигаций с ипотечным покрытием на сумму 4,93 млрд руб. 1 ноября. Организатором сделки выступил Райффайзенбанк. Объем заявок превысил объем размещения более чем в 2,6 раза, составив 12,6 млрд руб.По словам Александра Егорова, также положительное влияние на рынок окажет запуск госпрограммы поддержки ипотеки Внешэкономбанка (ее объем - 150 млрд руб.). «Эта программа поддержит инфраструктуру рынка, у нее правильный акцент - поддержка строительства, но она, разумеется, не заменит собой другие выпуски ипотечных облигаций, так как под ее критерии попадают далеко не все ипотечные кредиты»,- говорит господин Егоров. В частности, рефинансировать можно только ипотеку на первичном рынке, и сумма кредита не должна превышать 8 млн руб. Напомним, что летом Газпромбанк подал заявку в ВЭБ на рефинансирование в течение 20 ... Читать
Минфин РФ впервые с кризисного 2008 года разместил 10-летний выпуск ОФЗ - н ...
Минфин РФ впервые с кризисного 2008 года разместил 10-летний выпуск облигаций федерального займа. Как указывает «Коммерсант», в среду состоялось размещение выпуска ОФЗ серии 26205 объемом 20 млрд рублей с погашением в апреле 2021 года. Накануне размещения Минфин огласил ориентир доходности выпуска на уровне 7,9-8% годовых. В ходе аукциона средневзвешенная доходность бумаг сформировалась в размере 7,99%. Объем размещения по номиналу составил 17,2 млрд рублей, спрос на бумаги превысил 26,6 млрд. В последний раз 10-летние ОФЗ размещались в начале сентября 2008 года. Размещение данного выпуска было запланировано на 1 июня, однако в начале недели Минфин заменил им планируемые к размещению 3-летние бумаги. Участники рынка не были удивлены такими коррективами, объясняя действия Минфина крайне удачной конъюнктурой, сложившейся в последнее время на рублевом долговом рынке. Основной поддержкой, оказываемой российскому рынку, является стабильно высокий уровень ликвидности: на корсчетах и депозитах ЦБ РФ находится 1,4 трлн рублей. Впрочем, сразу после того, как Минфин объявил о грядущем размещении 10-летних ОФЗ, ситуация начала меняться и российский рынок ощутил на себе давление внешних факторов. В результате смены настроений инвесторов ориентир доходности, заявленный Минфином, оказался выше ожиданий аналитиков, которые предполагали, что он будет установлен на уровне 7,75-7,85% годовых. По оценке аналитика «Уралсиб Капитала» Ольги Стериной, справедливая доходность десятилетних ОФЗ составляет 7,76%. Следствием ухудшения ситуации стало и то, что по результатам аукциона доходность оказалась ближе к верхней границе ориентира, в то время как в предыдущие месяцы Минфину удавалось размещать ОФЗ по ставке ближе к нижней границе. Тем не менее эксперты единодушны, что размещение прошло успешно, так как Минфин смог разместить почти весь объем дебютных бумаг на фоне коррекции. В последнее время инвесторам предлагались преимущественно 3- и 5-летние ОФЗ. Удлинять выпуски Минфин начал в марте, тогда были размещены два выпуска 7-летних бумаг. До конца II квартала в плане Минфина значится размещение трех выпусков 7-летних ОФЗ, четыре - 5-летних и четыре - 3-летних. Общий объем заимствований на внутреннем рынке, предусмотренный планом Минфина во II квартале, составляет 330 млрд рублей.
ФСФР готовится вернуть размещения ценных бумаг на российский рынок
На прошедшем во вторник совместном заседании советов по корпоративному управлению и рынку ценных бумаг Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) основной темой стало упрощение правил эмиссии ценных бумаг для российских компаний, пишет в среду газета «Коммерсант». «Эта тема в последнее время актуальна, так, в ноябре глава ФСФР Дмитрий Панкин, выступая в Совете Федерации, высказывал опасения, что на сегодняшний день стоит угроза потери российского рынка ценных бумаг, который постепенно перемещается за пределы страны», - отмечается в материале. Среди предложенных участниками рынка мер по упрощению эмиссий вчера называлось, например, освобождение от регистрации проспектов бумаг, размещенных по закрытой подписке или по открытой, в случае если они размещаются в пользу квалифицированных инвесторов либо объемы эмиссии незначительны (верхней планкой предлагается считать объем в 1 млрд рублей в год). Также предполагается, что проспект не надо регистрировать, когда число инвесторов меньше ста либо если каждый инвестор должен вложить в бумаги не менее 2 млн. Кроме того, участники рынка предложили отменить двухнедельный срок между раскрытием проспекта и началом размещения, ввести возможность обращения ценных бумаг после их полной оплаты, а также возможность частичной оплаты акций в случае наличия обязательства по их оплате со стороны инвестбанка; отменить ограничения по объему выпуска облигаций размером уставного капитала (сейчас объем выпущенных облигаций не может превышать уставный капитал). Еще одним предложением стало введение уведомительного порядка регистрации ценных бумаг во всех случаях, за исключением открытой подписки, сопровождаемой проспектом. По мнению главы МДМ Банка Олега Вьюгина, если предложенные участниками рынка меры будут приняты, это решение станет существенным шагом в совершенствовании фондового рынка и приблизит его регулирование к западным образцам. «Сейчас законодательное регулирование делает первичное размещение ценных бумаг в России неконкурентным - оно дорого как отечественным, так и иностранным инвесторам. Если предложения экспертного совета примут, то мы будем иметь возможность проводить настоящие IPO»,- сказал Вьюгин.
Начинается размещение первого выпуска рублевых евробондов России
Сегодня и завтра Минфин и банки-организаторы - JPMorgan, Deutsche Bank, HSBC, «Ренессанс капитал» и «ВТБ капитал» проведут в Лондоне и Нью-Йорке встречи с потенциальными покупателями рублевых евробондов России, рассказали «Ведомостям» близкий к организаторам размещения банкир и сотрудник инвестиционного фонда, который намерен купить облигации. Министерство финансов планирует разместить не менее чем пятилетние бумаги объемом от 60 млрд до 90 млрд руб., говорят собеседники «Ведомостей», не называя ориентиров по доходности.Ранее заместитель министра финансов Дмитрий Панкин отмечал, что Минфин надеется подготовиться к этой сделке к середине ноября и рассчитывает разместить рублевые евробонды с доходностью не выше чем текущие ставки по ОФЗ. Вчера доходность ОФЗ с погашением в 2015 г. составляла 7,3% годовых (а доходность ОФЗ в целом варьировалась от 3,54 до 8,87% годовых в зависимости от даты погашения).Россия в апреле этого года после более чем 10-летнего перерыва разместила суверенные еврооблигации в долларах. Бумаги на $5,5 млрд были проданы двумя траншами: пятилетние - на $2 млрд и 10-летние - на $3,5 млрд. Вчера доходность пятилетнего выпуска составила 3,548% годовых.По мнению аналитика Альфа-банка Станислава Боженко, спрос на рублевые евробонды России должен быть неплохим. Во-первых, объясняет он, одним из драйверов спроса может стать прогнозируемое повышение суверенного рейтинга России. А во-вторых, в Европе и остальном мире сейчас хватает желающих инвестировать в рубль, многие инвесторы давно ждут этот выпуск. К тому же, добавляет Боженко, рынок для рубля сейчас «очень хороший».Новая фишка Минфина - рублевые евробонды - может прийтись ко двору инвесторам, полагает главный экономист BNP Paribas по России и СНГ Юлия Цепляева. Примерным ориентиром по доходности нового выпуска может быть 7% годовых, рассуждает Боженко. Если спрос со стороны инвесторов будет хороший, Минфин может рассчитывать на снижение доходности, считает он.Алексей РОЖКОВ
Минфин: Россия осенью примет решения по дальнейшим размещениям еврооблигаци ...
Россия в текущем году может больше не выпустить еврооблигации; Минфин пока не планирует давать каких-либо прогнозов относительно условий размещения евробондов отечественных компаний после размещения суверенных бумаг, как он это делал раньше, рассказал журналистам в субботу замминистра финансов РФ Дмитрий Панкин в кулуарах бизнес-форума ЕБРР в Загребе. «Мы примем решение осенью, рассмотрим возможность еще одного размещения облигаций. Однако, скорее всего, в этом году мы больше размещать облигации не будем», - сказал он. До выхода России на внешние рынки в апреле этого года представители Минфина давали прогнозы о том, как могут быть восприняты рынком бумаги отечественных компаний после размещения бондов РФ. В настоящее время Сбербанк проводит роуд-шоу еврооблигаций. Комментируя перспективы выхода на рынок крупнейшего российского банка, Панкин заметил: «Я считаю, что в ближайшие неделю-две выходить на внешние рынки не стоит». Россия планировала в этом году занять за рубежом до 17,8 млрд долларов, но затем планы заимствований были сокращены. По данным международного рейтингового агентства Fitch, РФ весной разместила на внешнем рынке два транша евробондов: с погашением в 2015 году на сумму 2 млрд долларов и в 2020-м - на 3,5 млрд. Агентство присвоило им рейтинг «BBB» со «стабильным» прогнозом.
Панкин: максимальный срок размещения облигаций внутреннего займа в III квар ...
Минфин РФ не планирует выходить в III квартале 2010 года на внутренний рынок с долгосрочными облигациями, максимальный срок размещения долговых бумаг составит четыре года, сообщил журналистам в пятницу замглавы Минфина Дмитрий Панкин. «Пока на этот квартал планируем четыре года, более длинные заимствования на этот квартал не планируются», - сказал он. Панкин отметил, что в ближайшее время на официальном сайте министерства будет опубликован график размещения Минфином государственных ценных бумаг на внутреннем рынке на июль - сентябрь этого года. «Приняли решение, что на сайте Минфина опубликуем график объемов, который будем выносить на рынок, то есть какие бумаги и объемы будем предлагать на аукционах», - пояснил Панкин. По словам замминистра, Минфин планирует увеличить объемы по каждой предлагаемой в этом квартале ценной бумаге. «Считаем, это более эффективная работа: не увеличивать количество бумаг, а увеличивать объем по каждой бумаге, чтобы они были более ликвидны», - сказал Панкин.
Долгов не занимать
Через два года после волны долгового кризиса, захлестнувшей российский рынок, он демонстрирует все признаки выздоровления. Объемы размещений облигаций, ставки и сроки заимствований вернулись к докризисным значениям. Высококачественные эмитенты легко размещают облигации под 6-8% годовых и получают кредиты под 5-7%. На таком уровне ставки продержатся как минимум до конца года, указывают эксперты, и уже сейчас в поисках высокодоходных инструментов инвесторы задумываются о кредитовании компаний третьего эшелона, массовыми дефолтами которых была отмечена осень 2008 года. С начала этого года объем заимствований российских эмитентов на внутреннем долговом публичном рынке превысил 550 млрд руб. Это значение вплотную приблизилось к докризисным уровням и позволило говорить о том, что рынки капитала после 2-летнего перерыва вновь открылись российским заемщикам. Пока беспрепятственно привлекать финансирование могут лишь высококачественные заемщики. Однако ставки, по которым они занимают средства, достигли минимальных значений. На срок полтора-три года высококачественные эмитенты размещают облигационные займы по ставке 6,5-7,5% годовых, на срок до семи лет - около 8% годовых. Поэтому инвесторы обращают внимание на эмитентов третьего эшелона, готовых предлагать более высокую доходность. «Россия оказалась в рамках мировой тенденции по снижению ставок, и это способствовало открытию долговых рынков»,- говорит руководитель дирекции анализа долговых инструментов инвестиционной компании «Уралсиб Кэпитал» Дмитрий Дудкин. Основным фактором, определявшим ситуацию на рынке публичного долга в этом году, стал значительный объем свободных ликвидных ресурсов банков, являющихся основными инвесторами на российском долговом рынке (по оценке ФК «Уралсиб» - 75-80%). Избыточный объем ликвидности у банков весь этот год нарастал и оценивается сейчас в 1 трлн руб., и в условиях низких темпов кредитования наиболее приемлемым способом сокращения этих избытков стали как раз покупки облигаций. «Из-за того, что ЦБ щедро раздавал ликвидность, доходность на рублевом рынке настолько упала, что занимать на внутреннем рынке оказалось даже проще и дешевле, чем на внешнем. Даже те эмитенты, кому не нужны рубли, занимают на рублевом рынке и через операцию валютный своп получают доллары по ставке ниже, чем если бы они напрямую привлекали валюту»,- говорит вице-президент департамента финансовых рынков ИНГ-банка Степан Амосов. Облигации для избранных Восстанавливающиеся после кризиса рынки капитала, впрочем, кардинальным образом отличаются от того, что они представляли собой еще два года назад. После кризиса и среди инвесторов, и среди эмитентов произошла серьезная переоценка рисков. Так, на долю эмитентов, не имевших рейтинга, в 2008 году приходилось более 31% объема размещений, тогда как на эмитентов, имевших рейтинг класса BBB и выше,- менее 18%. В 2010 году доля нерейтингованных эмитентов снизилась до 22%, причем в число таких эмитентов входили такие компании, как «Магнит», «Евразхолдинг», СУЭК ... Читать
ВЭБ выбрал «ВТБ Капитал» и «Тройку Диалог» организаторами будущего выпуска ...
Государственная корпорация «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» в рамках подготовки эмиссии выпусков рублевых внутренних облигаций выбрала «ВТБ Капитал» и ИК «Тройка Диалог» в качестве организаторов будущего выпуска. Об этом сообщила в понедельник пресс-служба ВЭБа, передает РИА Новости. Объем, стоимостные условия и сроки размещения бумаг будут определены «в процессе дальнейшей работы совместно с организаторами», говорится в сообщении. Ранее глава ВЭБа Владимир Дмитриев говорил о намерении банка до конца года разместить рублевые облигации на сумму до 30 млрд рублей из программы общим объемом 190 млрд. Тогда в банке уточнили, что речь идет о пятилетних бумагах. Как отмечается в пресс-релизе, привлеченные Внешэкономбанком средства будут направлены на финансирование текущей кредитно-инвестиционной деятельности банка. Основными факторами, повлиявшими на выбор именно «ВТБ Капитала» и ИК «Тройка Диалог» организаторами выпуска, ВЭБ называет их репутацию и опыт по размещению ценных бумаг на российском рынке. Наблюдательный совет ВЭБа в конце июля принял решение о размещении 12 выпусков облигаций на общую сумму 190 млрд рублей.
Четыре российских банка дали Белоруссии шестимиллиардный кредит
Речь идет о Сбербанке, ВЭБе, Альфа-банке и Газпромбанке. Срок кредита - более года. Банки - также назначены организаторами размещения на российском фондовом рынке государственных облигаций Белоруссии, номинированных в российских рублях, с общим объемом размещения 15 млрд рублей.
Облигации РЖД вызвали ажиотаж на мировых рынках
ОАО "РЖД" завершило размещение дебютного выпуска еврооблигаций объемом 1,5 млрд долларов. Выход транспортной монополии на рынок валютного долга вызвал ажиотаж среди инвесторов. Спрос на бумаги превысил предложение более чем в шесть раз, а доходность по ним оказалась ниже 5,7% годовых.
Источник: инвесторы проявили большой интерес к выпуску еврооблигаций, котор ...
На проходящей в Лондоне презентации первого за последние 12 лет выпуска еврооблигаций, который готовит Россия, представители мирового финансового рынка проявили большой интерес к предстоящей эмиссии. «Уже ясно, что российским ценным бумагам обеспечен большой успех, так как инвесторы демонстрируют «хороший аппетит», отметил в беседе с ИТАР-ТАСС один из иностранных участников встречи. В результате, по его мнению, России удастся привлечь крупные заемные средства под самые низкие в истории современной российской экономики проценты - в диапазоне 4,35-4,61%.Обращающиеся на внешнем рынке российские суверенные облигации со сроком погашения в 2030 году имеют сегодня доходность в 4,92%. Первоначально, по словам лондонских банковских источников, Россия планировала привлечь за счет эмиссии облигаций 17,8 млрд долларов. Однако сейчас, согласно полученной ИТАР-ТАСС информации, Министерство финансов РФ склоняется к менее крупному выпуску - на уровне 10 млрд долларов.Между тем ведущие инвестиционные фонды уже проводят реструктуризацию своих портфелей, чтобы купить новые российские бумаги.
